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海通国际证券集团有限公司Yijie Wu,Xianlong Chen,Jiayao Gan,Manqi Wang近期对耐普矿机进行商议并发布了商议解释《初度粉饰：橡胶耐磨备件远景广袤，海表里产能不息开释》，本解释对耐普矿机给出增抓评级，合计其见识价位为35.17元，刻下股价为28.72元，预期高潮幅度为22.46%。

　　耐普矿机(300818)　　投资重点：　　矿用橡胶耐磨备件跳跃者，主交易务盈利才气熏陶。耐普矿机主营重型矿山的选矿装备过火耐磨备件制造、选矿系统有筹画及干事，公司的耐磨新材料选矿装备及备件凭借性能、寿命等上风广销海表里有名客户。主力家具橡胶耐磨备件23年年产约1.47万吨，销售额中高速增长、盈利才气熏陶，24Q1-3橡胶耐磨备件营收5.1亿元，同比+34.9%，毛利率44.0%，同比+2.4pct。　　耐磨备件因其耗材属性市集需求相对褂讪，备件供应后市集紧迫性日益突显。采矿企业频频使用耐磨备件来保护选矿斥田主机，以减少物料对主机的平直冲击和损耗，且耐磨备件在使用经由中会逐渐磨损从而需要按时更换，是以选矿耐磨备件具有泄露的耗材属性。基于矿业机械弘大的市集存量，且矿企对选矿备件的需求具有抓续性，使得选矿耐磨备件的销量大要保抓相对褂讪。另外，刻下众人矿业及工业化投资周期波动，行业景气度尚未插足飞腾期。在成本开支受限的时期，备件供应后市集的紧迫性日益突显。　　橡胶耐磨备件具备经济性替代空间广袤。公司的主力家具复合橡胶耐磨备件相较于传统金属备件有更耐磨、耐腐、更轻、更长使用寿命的上风，能匡助客户减少停机次数、降险诈耗及熏陶安全褂讪性，从而加多产量、优化成本，具备轮廓经济性从而兑现对传统金属备件的有用替代，现在选矿圭表橡胶耐磨备件对传统的替代率不足15%，跟着矿山技改升级及公司家具实施，替代率熏陶可期。此外，橡胶耐磨备件家具上风为公司深耕行业多年累积所得，新进厂家无法在短时代内马上得回，对其后竞争者组成较强的时刻壁垒。　　海表里产能不息开释，将进一步扩大外洋市集并孝顺功绩增量。公司家具往常两年订单增长均超50%，且外洋市集抓续发力，24Q1-3外售占比达68%。为欢快快速增长的销量及扩大外洋市集，公司在外洋计谋布局多个坐褥基地。其中，赞比亚坐褥基地一期于24年10月建成投产，复合衬板、渣浆泵过流件等耐磨备件的年产能为4000吨，该基地毗邻赞比亚-刚果（金）铜矿带，可欢快当地矿山需求。同期，国内二期扩建形势、智利工场正有序确立，塞尔维亚、秘鲁的基地在筹画中。咱们合计，若筹画产能不息获胜投产，公司将造成粉饰众人主要矿业地区的坐褥布局，加强公司众人竞争力，异日有益于加多公司外洋营收与利润，并熏陶毛利率水平。　　盈利预测与估值。预测公司24-26年归母净利润离别为1.58、2.23、2.95亿元，对应EPS离别为1.00、1.42、1.88元/股。参考可比公司估值，同期商酌到公司中枢家具的盈利才气强且渗入率有望进一步熏陶，增量产能形势布局平日且投产阐扬有序，外洋市集订单增长势头浩荡，咱们合计在表里身分共同鼓励下公司功绩具备永恒的成长性，给以2024年35倍PE估值，对应见识价35.17元/股，初度粉饰给以“优于大市”评级。　　风险教导。渗入率熏陶不足预期，外洋推广不足预期，下贱成本开支大幅下落，行业竞争加重，国际政事经济环境变动。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据缱绻，中信证券刘海博商议员团队对该股商议较为深切，近三年预测准确度均值为69.08%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.65亿，凭据现价换算的预测PE为26.59。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级1家；往常90天内机构见识均价为35.08。

以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。